Investir nos mercados e património das famílias: o que revela o novo retrato do Banco de Portugal

O investir nos mercados está a ganhar peso nas carteiras das famílias portuguesas e isso já se reflete no património líquido agregado. Segundo um estudo recente do Banco de Portugal, os ativos financeiros das famílias cresceram e a dívida perdeu relevância relativa, o que ajudou a mais do que duplicar a riqueza líquida em 20 anos. Ainda assim, o comportamento dos portugueses continua conservador quando comparado com a Zona Euro, com forte preferência por depósitos e produtos de poupança de risco reduzido.

O retrato é relevante para empresas, decisores e famílias porque ajuda a perceber como a poupança está a ser aplicada, qual o impacto da dívida no balanço financeiro e porque é que a diversificação continua a ser um tema central na literacia financeira.

O que mostra o estudo do Banco de Portugal sobre o património das famílias

O Banco de Portugal analisou a evolução da situação financeira das famílias em Portugal ao longo das últimas duas décadas. A conclusão principal é clara: o património líquido aumentou de forma muito significativa.

Em 2005, o património líquido das famílias era de 172 mil milhões de euros. No ano passado, atingiu 402 mil milhões de euros. Em termos simples, isto significa que os ativos menos os passivos mais do que duplicaram em 20 anos.

Há dois fatores principais por trás desta evolução:

• aumento dos ativos financeiros;
• redução do peso relativo da dívida.

Convém esclarecer o conceito: os ativos financeiros incluem numerário, depósitos bancários, títulos de dívida, fundos de investimento e de pensões, seguros e ações. Já os passivos correspondem aos empréstimos, seja para habitação, consumo ou outros fins. Os imóveis e terrenos ficam fora desta análise.

Investir nos mercados e diversificar: a mudança que está a ganhar espaço

Apesar de os portugueses continuarem a privilegiar aplicações tradicionais, há sinais de maior diversificação. Em 2005, depósitos e produtos de poupança do Estado representavam 39% dos ativos financeiros. Em 2025, esse peso subiu para 44%, o que confirma a preferência por soluções de risco reduzido.

Ao mesmo tempo, aumentou a exposição a ativos com maior potencial de valorização. As participações no capital de empresas e as unidades de participação em fundos de investimento passaram de cerca de 30% do total dos ativos financeiros em 2005 para quase 40% em 2025.

O Banco de Portugal destaca que os fundos de investimento receberam uma parte importante das novas aplicações das famílias em instrumentos financeiros de mercado. Em contrapartida, seguros e fundos de pensões perderam peso relativo.

Na prática, isto mostra que o investir nos mercados já não é uma realidade marginal para as famílias portuguesas. Continua a ter um peso inferior ao de outros países da Zona Euro, mas está a contribuir para melhorar o património agregado.

Porque é que a dívida pesa menos no balanço das famílias

Outro ponto importante do estudo é a evolução dos passivos. A dívida das famílias atingiu 164 mil milhões de euros em 2025, um valor recorde. Ainda assim, o seu peso na economia tem vindo a descer.

Em 2009, a dívida das famílias representava 90,9% do PIB. No ano passado, esse valor caiu para 53,4%. Ou seja, apesar de o montante absoluto ser elevado, a pressão da dívida sobre a economia é hoje menor do que no passado.

Este detalhe é relevante para a gestão financeira empresarial e familiar: reduzir o peso da dívida liberta capacidade para poupar, investir e absorver choques. É também um sinal de maior robustez financeira, embora não elimine o risco associado ao endividamento.

O que significa a comparação com a Zona Euro

O estudo mostra que os portugueses continuam mais conservadores do que a média da Zona Euro.

Em Portugal:

• 44% dos ativos estão em numerário, depósitos e certificados de aforro e do tesouro;
• apenas 10% estão em ativos mais arriscados, como títulos de dívida, fundos de investimento e ações;
• seguros e fundos de pensões representam 11%.

Na Zona Euro, os valores são diferentes:

• 31% em aplicações de risco quase nulo;
• 19% em ativos mais arriscados;
• 26% em seguros e fundos de pensões.

Isto significa que muitas famílias continuam a aceitar retornos potencialmente mais baixos, incluindo o risco de rendimentos reais negativos quando o dinheiro fica parado no banco durante longos períodos.

O que muda na prática

• As famílias portuguesas têm hoje um património líquido muito superior ao de há 20 anos.
• A dívida continua elevada em valor absoluto, mas perdeu peso relativo na economia.
• Há mais investimento em fundos e ações do que no passado, ainda que de forma moderada.
• Depósitos e produtos de poupança do Estado continuam a dominar as carteiras.
• O investir nos mercados está a contribuir para a valorização do património das famílias.
• A diversificação continua abaixo da média da Zona Euro.
• Manter poupanças excessivas em aplicações de baixo risco pode limitar o crescimento do património no longo prazo.

Sugerimos que tenha em atenção ao seguinte

• Avaliar se a liquidez disponível está alinhada com as necessidades reais de curto prazo.
• Rever se a carteira está demasiado concentrada em depósitos ou produtos de capital garantido.
• Considerar o horizonte temporal antes de assumir mais risco.
• Perceber que maior potencial de retorno implica maior volatilidade.
• Analisar a dívida existente e o seu impacto no orçamento e na capacidade de investir.
• Procurar uma estratégia de diversificação coerente com o perfil da empresa ou da família.

Em síntese, o estudo confirma uma evolução positiva, mas também mostra que ainda há margem para melhorar a forma como a poupança é aplicada. Se quiser analisar o impacto destes dados na sua realidade financeira ou empresarial, envie-nos mensagem ou contacte-nos para esclarecermos dúvidas e prestarmos aconselhamento.

Se tiver dúvidas sobre o impacto desta situação no seu caso concreto, envie-nos uma mensagem. Podemos ajudar a esclarecer o enquadramento e a identificar os próximos passos mais adequados.

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